过去一年投资失利的痛苦虽仍难抹去，但新年仍未摆脱的低迷经济也蕴含着投资良机
2009投资攻略
对投资者而言，2008年实在是过够了；好在这一年终于结束。新年伊始，过去一笔勾销，一切重新开始。
的确，新的一年给了我们重新思考未来的机会。尽管很多不利消息依然存在，也许现在该试着用乐观的态度看待问题了。
新的开端无法完全抹掉过去一年带来的痛苦，这毫无疑问。投资组合失灵，退休金帐户缩水，针对金融业和汽车业的多项救助方案还需要一段时间才能完全发挥作用。
低迷经济蕴含投资良机
尽管如此，也要记得股市曾经有过在糟糕消息面前反弹的情况，这很重要。股市反映的是投资者对未来、而不是过去的看法。股市的“折现”机制意味着它是根据对未来的预期决定股票价值是高估还是低估了。
来看1942年初市场资本主义历史上最黑暗的时期之一：美国在太平洋遭遇重创，纳粹德国控制了欧洲大部分地区，一场持久战如箭在弦。之后再回顾这段时期，虽然困难重重，却是投资股票的绝佳时机。
更近一些的例子：20世纪80年代初经济严重衰退时恰恰是股市回暖的开端。整个80年代的大牛市表明，那是几十年不遇的买盘良机。
12月初官方机构经济学家宣布美国经济陷入衰退，并表示衰退从2007年底就开始了；这一消息公布前，美国股市持续下行。
5月19日，道琼斯工业股票平均价格指数收在13000点上方；到10月10日，该指数跌破8500点；11月20日收盘报7550点，创年内低位。
但官方宣布经济衰退后，道琼斯指数竟然逐步回升，上探9000点。
区间波动？还是在暗示最糟糕的时期已经过去，情况会越来越好呢？
我们有很多理由认为2009年股市上扬的希望要大于下跌的可能。
乐观迹象
首先，第一次世界大战之后的经济衰退平均持续时间大约为11个月。当前经济危机已经有11个月了，意味着现在可能更接近本轮经济下滑期的终点而不是起点。
其次，根据历史经验判断，股票估值已经降至极具吸引力的水平。第三，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)已经把短期利率降至接近零的纪录低位。第四，政府承诺提供担保，并推出总计几万亿美元的救助方案。第五，即将上任的奥巴马政府的经济刺激方案支出可能高达1万亿美元。
这对于扭转经济形势和股市而言可以说是下了猛 。而此时某些股票估值恰恰明显处于低位。
通用电气公司(General Electric Co.)目前的市盈率大约是8倍，股息率为7%。道琼斯工业股票平均价格指数由30家顶级公司构成，通用电气在该指数设立之初就入选，其市盈率通常在14-16的水平，股息率也很少到过7%的水平。该公司的金融业务引发部分担忧，但根据基本估值指标判断，目前在16美元附近交易的通用电气股票看来并不贵。
软件业巨头微软(Microsoft Corp.)目前在20美元下方交易，而十多年来其股价很少滑落到这一区间。该股目前的股息率为2.7%，市盈率大约是10倍；公司没有长期债务，现金储备充裕。尽管面临来自谷歌(Google)等公司的竞争，微软依然在继续发展，大把花钱。
波音公司(Boeing Co.)目前的股价在40美元左右，是近5年来的最低水平；市盈率为8倍，股息率高于4%。波音公司面临来自空中客车公司(Airbus)的竞争，但政府永远不会允许这两家国际垄断企业倒闭，波音公司正是其中之一。
当然，也不是所有股票看起来都像不要钱似的这么便宜。可口可乐公司(Coca-Cola Co.)和宝洁公司(Procter & Gamble Co.)目前股价分别在45美元和61美元左右，这样的消费品类股的估值就处于历史平均水平而非偏低。原因之一是投资者认为此类公司的抗衰退能力尤其强；即使是经济困难时期，人们也还是得喝饮料、买肥皂。
那么，是买进股票的时机已到？这绝非唯一的投资选择。不过考虑到债券市场利率处于历史低位、住房市场依旧脆弱、大部分大宗商品价格急剧下挫，相对而言，投资股市可能算是明智之举了。
平均成本投资法
打算进军股市的投资者可以考虑以下两条途径：
首先，鉴于绝对底部很难确定，应当利用“平均成本投资”策略投资于构成广泛、价格不贵的指数型基金。每个月向市场投入固定额度资金，就可以在股价较低时购入较多份额，而在股价上扬时减少投资数量。
其次，一定要充分利用所在公司的退休金帐户计划；同样也是要专注于广泛投资的指数型基金。
尽管经济衰退的历史经验、政府支出和低利率都为股市向好提供了依据，您出手时最好还是保持谨慎和理智。
注意分散化投资，自我约束，在财务状况健康时而非疲弱时进行投资；举例来说，现在可不是忽略偿债需要的时候。股票看起来的确便宜，但您应当时时刻刻把节俭意识摆在首位。