CIT暂避破产厄运

美国中小企业信贷机构CIT集团19日与该集团债权人团体就一份总额高达30亿美元的救助融资协议达成共识。这意味着，一度遭遇美国联邦政府拒伸援手的“百年老店”CIT集团为避免破产重组而进行的持续努力，最终有了成效。

 

不过，鉴于专业分析机构此前认为该公司避免破产所需资金量应当为近60亿美元，仅获得打了“对折救命钱”的CIT集团，仍需通过适当的资本运作才能远离破产厄运。

 

 

为尽快确定从债权人团体获得30亿美元救助融资的可行性，CIT集团董事会整个上周末都在“加班”进行谈判。最终，谈判以令CIT满意的结果结束，该协议的达成，将有助于减轻CIT集团目前的债务负担，改善该集团资本状况，并减轻其清偿短期债务的压力。同时，这也可能有助于保全美国财政部在问题资产救助计划（TARP）下向CIT集团投入的23.3亿美元资金。

 

不过，为了获得30亿美元的救助融资，CIT集团也付出了较高的代价。根据协议，CIT集团所须支付的利息须较3个月期的伦敦银行同业拆借利息（Libor）高出10个百分点，即目前为10.5%。此外，有媒体报道称，CIT集团还同意以该集团部分最优质的贷款资产作为抵押。

 

本次协议达成的一大前提就是，最大限度地降低CIT集团债权人团体可能蒙受的损失。据估算，与向公司提供救助性融资可能承受的损失相比，CIT集团申请破产并低价出售资产对该团体自身的损失更大。

 

 

实际上，转向债权人集团寻求救助融资并承担高额利息，也并非CIT集团酝酿“自救”的第一选择。作为在全美拥有100余万家中小公司客户的借贷机构，CIT集团本希望依靠自身的重要性来获得美国政府的重视，并因此获得更多的救助融资。然而结果是，不但CIT集团的求援申请最终被驳回，美国政府还公开声明：由于已大幅减少了贷款规模，CIT集团可能的破产将不会构成系统风险，同时已经有其他健康状况更好的贷款机构能够在满足企业融资需要方面填补该集团留下的空白。

 

美国联邦政府的“绝情”也事出有因。首先，尽管有美联储和美国财政部从中极力推动，但美国联邦存款保险公司（FDIC）却始终不肯软化立场，拒绝通过政府担保的方式为CIT集团发行债券提供便利。更重要的是，在美国金融机构复苏程度存在极大差异的背景下，一旦有了再度施援的先例，美国政府就可能面临新一轮的机构求助潮。

 

正因为如此，包括摩根士丹利和摩根大通在内的CIT集团财务顾问，才在上周中就如果CIT集团破产将如何为其提供融资展开了探讨。

 

 

CIT集团终于在不懈努力后获得了“救命钱”。实际上，在减轻了自身清偿8月到期的11亿美元债务压力之外，这笔救助融资无法从根本上满足CIT集团的长期融资需要。根据独立调查机构——信贷观察公司（CreditSights）发布的数据，CIT集团当前约有400亿美元长期债务。其中，除了今年8月将到期的约11亿美元和今年底前到期的约25亿美元债务，CIT还面临着将在明年第一季度到期的38亿美元债务重压。

 

基于上述事实，信贷视野公司认为CIT集团得以避免破产所需资金量应当约60亿美元，而不是现有的30亿美元。从这个角度来讲，CIT集团与本集团债权人团体所达成协议更大的意义在于，为自身进行重组争取了宝贵的时间。

 

信贷观察公司分析师大卫·亨德勒指出，CIT集团仍然需要通过适当的资本运作才能远离未来再度濒临破产的命运。一旦CIT集团明年仍然不得不进入破产保护程序，那么其近760亿美元的资产，将使该集团成为自华盛顿互惠去年9月倒闭以来破产的规模最大的美国银行。此外，该集团可能的破产，也将给全美众多届时可能亟需资金的中小企业带来不小的冲击。