癫狂的中国股市

李晶
摩根大通中国证券和大宗商品主席

从近期对各上市公司的调研表明，中国经济正处在强劲反弹的过程中，现在的问题是这种反弹能否维持。整体而言，由于决策者全力维持经济的上行趋势，中央的财政刺激政策不大可能会出现突然转向的情况。同时，对于IPO成功重启和近期内一些资本市场改革计划（包括沪市的首批红筹股上市、外资公司的A股上市和创业板的启动）的实施而言，稳定的国内股市是重要的先决条件。中国政府历来总是具备相当的能力通过影响供需来掌控国内股市，并通过向市场发出信号来激励投资者的信心。而如果进一步下跌，以下预期可能采取的措施将稳住持续下跌的股价：暂时减少央行发行旨在吸收过度流动性的短期票据；加速批准新共同基金，以增加流动性。

曹凤岐
北京大学金融与证券研究中心主任

中国股市特别“钟情”于暴涨暴跌、不断振荡，这是由于它的不成熟，尤其是制度层面不健全造成的。中国股市从现在来看并不是一个真正的投资市场，而是一个投机市场。由于制度的问题导致股票发行首日交易价过高、又很少分红，因此谁长期持有股票谁可能亏更多。另外中国股市受政策影响非常大，这是其另一个特点。应该说，股市尤其中国股市，神仙都说不清。下半年如果在正常的情况下应该会在振荡中上升，但中国股市现在还不能完全说是经济的晴雨表。目前不应采取另外的措施打压股市，而应从制度上健全股市，比如继续改革发行制度。