高盛卷入希腊债务危机

针对此问题，高盛方面25日表示，与大多数欧洲国家一样，除了在国内市场进行借贷之外，希腊还通过国际债券市场解决其融资需求。 因此，许多国家都持有数量可观的外币债务。 在多种外币市场中，希腊积极参与了日元和美元市场。

随着希腊决定加入欧洲货币联盟并采用欧元作为流通货币(根据欧盟标准，债务在GDP的占比应低于60%)，降低外币负债规模成为希腊的首要大事，这也与当时欧洲大多数主权国家的情况如出一辙。

根据欧盟的会计框架，未对冲的外币债务需按年终汇率换算成欧元。1999年与2000年间，美元和日元对欧元的走强造成了希腊账面欧元债务水平不利的增涨。

高盛表示，在此背景下，希腊签订了一系列旨在将外债兑换成欧元的对冲协议，这在许多持有外债的欧盟成员国是一种常规做法。2000年底，高盛持有由希腊发行的对冲美元、日元债务的掉期产品组合。

高盛集团称，该集团进行这些交易的目的是降低希腊政府的外币计价债务，这种债务在希腊进入欧元区以后已经成为其首要任务。

在2000年12月和2001年6月，希腊达成了新的交叉货币掉期协议，并按过往引申外汇汇率对高盛所持的交叉货币掉期产品组合进行了重组。这些交易使希腊欧元计外债减少了23.67亿欧元，进而使其GDP中的债务占比从105.3%降低至103.7%，降幅为1.6%。希腊政府声明 ，这些交易与欧盟统计局当时管理其用途与申请的原则一致。

高盛还强调，在2000年12月和2001年6月达成的交叉货币掉期降低了高盛持有掉期产品组合的价值。

为抵消这一影响，希腊与高盛达成了一笔长期利率掉期交易。新的利率掉期基础是新发行的希腊债券。高盛为交易全程支付了债券附息，并按可变利率取得了现金流。这些交易使希腊的债务减少了23.67亿欧元，但对其总体财政的影响却非常有限。

希腊公共债务管理局(Public Debt Management Agency)前局长克里斯托佛罗斯·萨蒂莉斯(Christoforos Sardelis)曾在此前接受采访时称，希腊政府曾通过掉期交易从高盛集团那里获得了10亿美元的资金。希腊财政部长乔治·帕帕康斯坦蒂努(George Papaconstantinou)则对该国政府利用掉期交易来管理债务的行为作出了辩护，称这种行为是“完全合法的”，而且在当时“广为人知”。

2001年，希腊的GDP约为1,310亿美元，而其负债水平达GDP的103.7%。 到了2008年，希腊的GDP约为3,570亿美元，负债水平是GDP的99%强。2001年，希腊的赤字水平是-4.5%。如果没有这些掉期交易，这一赤字水平应该是-4.64%。

周四，美联储主席本·伯南克对高盛与希腊之间掉期协议安排的相关问题发表看法，并称美联储正在调查高盛集团及其他公司与希腊政府之间的相关问题。伯南表示，信贷违约掉期在对冲风险方面非常有效，但他称，通过使用这些工具而故意造成某家企业或某个国家陷入不稳定的作法是不会达到预期目的的。

由于希腊政府在削减预算赤字的问题上面临困难，评级服务机构标准普尔可能会在3月底以前下调希腊的“BBB+”信用评级。穆迪投资者服务机构也表示，该机构也可能在未来几个月内下调其“A2”信用评级。

这两家机构的评级下调预警使得希腊政府更加难以说服投资者相信该国有能力削减其预算赤字。目前，希腊政府的预算赤字在其GDP总额中所占比例为12.7%，在欧盟各成员国中居于首位，远高于欧盟规定的不高于3%的目标水平。