今周刊：台湾GDP大增长的下一个课题

如果大家不健忘，应该都还记得马英九总统竞选政见中最响亮的一句口号「六三三」，这第一个「六」原本是经济成长率，第二个三是失业率，第三个三是人均所得到三万美元。不过马总统运气不太好，他一上任就遇到超级金融大海啸，台湾的GDP（国内生产毛额）在08年第一季交出6.88%的好成绩，第二季也达5.38%，之後，海啸袭来，台湾GDP连续五季出现负成长，马总统心目中的第一个「六」，不是经济成长率，而是失业率。

 

去年台湾失业率一度冲高到6.14%，与预期的3%刚好倍增，但是在两岸关系改善、遗赠税降到10%、营所税降到17%，加上陆客来台、两岸直航等所谓马政府移除「五座大山」效应下，台湾经济成长率终于超越了「六」。

 

行政院主计处在8月19日下午公布今年全年经济成长率达8.24%，不但超越了马总统「六」的障碍，也写下21年新高纪录，这是行政院主计处从09年8月首度公布2010年经济成长预测数字以来的第四度调升，09年8月预测的目标值是3.92％，去年11月的预测目标值是4.39%，今年2月的预测是5.72%，五月的预测是6.14%，这回作出的预测是8.24%，调升幅度之大，历年所罕见，同时也超过众多经济机构预测值，尤其是IMF（国际货币基金）最乐观的7.5%。

 

看到这张这麽漂亮的经济成绩单，国人无不吓了一大跳，也有人怀疑说，台湾的经济真的有这麽好？

 

 

如果拿这张漂亮成绩单来跟全世界比，台湾可说是好得没话说，因为经过一场金融大海啸，全球经济仍然阴晴未定，上半年有如此亮丽成绩，得力于去年基期太低。其中，今年第二季GDP成长原本只估7.66%，这回调升到12.53%，仅仅今年第二季的GDP成长值调升，就可以让今年全年经济成长率上修到7.41%。

 

今年5月20日，主计处预估的四个季度经济成长率分别是13.27%，7.66%，4.4%及0.69%，如今修正为13.71%，12.53%，6.9%及1.37%，第二季及第三季目标值上修才是全年成长大幅提升的关键，原因是前一季度基期相对较低，第一季的13.71%正好对上去年首季的负9.06%，因此，成长力道特别大；而第二季的12.53%对上去年第二季的负6.85%，都是基期太低所致；而第三季的6.9%，也是由于去年低基期的负0.98%。去年连续三季GDP负成长是造就今年前三季高成长最主要的关键，而去年第四季GDP成长达9.06%，这个高成长到了今年第四季，GDP成长剩1.37%，就变成了低成长，因此，低基期是造就高成长的主要推手。

 

不过各国经济在金融海啸後的波动都很大，台湾因为低基期而出现高成长，但是比起世界各国，台湾的好表现仍值得称道，这可从几个角度看：

 

一是从成长绝对值来看。台湾今年上半年的经济成长率平均值是13.12%，这是个惊人的数字，在全球主要国家中，恐怕只输给新加坡的18.8%，及土耳其的14%，在今年上半年的GDP成长值，台湾排名在很前面。

 

 

新加坡的巨幅成长来自赌场效应，过去台湾的经济成长率很长时间都是亚洲四小龙之末，但这回急起直追，只输给新加坡，超越了香港今年首季的8%及第二季的6.5%，也超越了南韩首季的8.1%及第二季的7.2%，一向是四小龙之末的台湾，这回跑到第二，一定是做对了某些事。

 

第二是中国的经济成长一向耀眼，过去二十年来，台湾的GDP成长单季从未超越过中国，但今年首季与次季，台湾都超越中国，例如首季的13.71%对上中国首季的11.9%，次季的12．53%对上中国的10.3%，台湾上半年成长率13.12%，也超过中国的11.1%，这是从来没发生过的事。

 

第三，即使比较亚太区的经济高成长国家，台湾也毫不逊色。例如泰国上半年GDP成长是12%，印尼首季5.69%、次季是6.17%，马来西亚上半年GDP成长是10.1%，菲律宾则是7.3%，台湾也显着追上东协各国的经济成长。

 

看到这麽亮眼的经济成长数字，可能很多民众感受不到，也有的人认为自己的荷包增加有限，不过这回的GDP数字背後，是台湾经济发展与转型很重要的转捩点，值得深入探究。

 

根据主计处的说法，今年全球半导体大厂改变经营策略，关闭了所属的一些半导体生产线，扩大委外代工，许多订单移转台湾；另外，新兴国家所得提高，对平价电子产品产生需求升高，对台湾出口带来助力。主计处估今年台湾全年出口成长会达33．2％，今年上半年出口值达1319．8亿美元，比去年同期成长49.21%，进口1198.8亿美元，成长64.7%，出超一21亿美元，比去年同期减少22.9%，今年五月出口值达255.38亿美元，已回复到海啸前08年8月252.1亿美元的水准，显示台湾出口产业已加速复原。

 

台湾过去的经济成长完全是靠出口一条腿，这回出现了如经建会主委刘忆如所说的出口加投资的双引擎，在主计处未调升经济成长目标值之前，刘忆如就五月预测值7.66%，已看出有6.07%来自内需，只有1.59%来自外需（出口）。

 

台湾几个高成长年度，如1994年的7.59%，95年的6.38%，或是2004年的6.19%，成长几乎完全来自出口，以海啸前最高成长的07年为例，该年度GDP成长5.98%，内需只贡献约1.5%，外需贡献将近4.5%，今年8.24%的大幅成长中，内需的贡献超过6%，外需贡献度则小于2%，内需强过外需，这是台湾经济从没有过的大改变。

 

根据主计处的统计，今年民间消费成长2.78%，创了五年来新高，民间投资也回复到海啸前达台币两兆元的水准，年增率达24.6%，已创了六年来新高纪录，最近经济部也公布七月零售批发及餐饮业营业额达台币1.181兆元，年成长9.08%，这是1999年编制以来最高纪录。经济部分析外贸活络、民间消费逐步回升，加上陆客来台带动的消费，让整体商业活动更加热络。

 

今年经济成长的内需比重上升，新增的变数是陆客来台观光，从08年7月18日开放陆客来台旅游以来，两岸开始出现双向交流，陆客来台人数迅速成长，到目前陆客平均每天来台3,340人，今年陆客来台可能超过120万人次，未来若开放自由行，每年有达300万人次的可能性，两岸因人流改变，就给台湾带来新契机，最显着的是两岸交流烧热了航空业。

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08年油价高涨，一度令华航大赔363亿元，长荣航空也大亏173.9亿元，但今年上半年，长荣航空率先发布获利，上半年税後纯益达52.19亿元，EPS达1.76元；华航上半年纯益也有62.72亿元，EPS也有1.37元，这是两岸交流最具体的效益。

 

今年因为两岸交流频繁，陆客来台带来消费，内需结构中的民间消费成长第一季达3.06%，第二季达4.41%，第三季可达3.21%，这与06年的1.49%、07年的2.08%相较，都是很显着的成长。而台积电今年资本支出达五57亿美元，面板与半导体业带来的民间投资成长，第一季达41.3%，第二季也达37.48%，这比起06年的3.31%，07年的136%都可看出成长的力道。

 

尽管国内政局仍吵吵闹闹、纷扰不安，但马政府当政两年多来，税制的改革，遗赠税及营所税是两把很重要的利器。遗赠税降到10%，是加速台商回流的主要条件，让台商的钱不必逃窜海外。而营所税降到17%，台湾已优于南韩的22%，与新加坡、香港差异已不大，这是台湾竞争力的展现。

 

未来两岸在ECFA（经济合作架构协议）效应中，台湾若能展现更大的信心，加大开放力道，台湾还有很大发挥的空间。例如，最近台湾与新加坡酝酿签署FTA（自由贸易协定），这是很好的起步，台湾若与新加坡交流，台湾的资本市场活力，将对新加坡市场带来「致命吸引力」，当年很多陆资为了赶上新加坡增设「龙筹股」，至少有170家中国大陆企业到新加坡上市。最近扬子江船业集团决定来台TDR（台湾存托凭证），就是看中台湾资本市场活络的交易量、好的散户结构及高的本益比，未来扬子江船业很可能带动一股新潮流，让更多在新加坡上市的大陆企业来台TDR。还有两岸不开放的时候，很多台商选择赴新加坡上市，去年欧圣回台TDR，立刻引起投资人的重视，今年超级咖啡等重量级台资企业也都跃跃欲试，寻求回台第一或第二上市的途径。三年前，旺旺从新加坡下市，到香港挂牌，再从香港回台TDR，旺旺创造了成功的条件，台湾的资本市场未来在两岸四地（中、港、台、星）将扮演十分重要的角色。

 

 

还有九月以後，立法院通过的ECFA正式生效，两岸交流真正展开，过去两年，我们看到陆客来台，增加消费力，最近台北一Ｏ一大楼四楼及五楼，国际重量级精品店都在扩大门市，增加销售据点，台湾逐渐成为国际精品店的重要据点，今年连日本重量级的服饰品牌UNIQLO（优尼库）也要在台北开出一家国际级的门市店，台湾的消费力正在逐步提升中。

 

另一方面是台商回流浪潮，除了带动消费外，台商回台置产是台北市豪宅价格大涨最大推手，这次由刘忆如发起的大招商活动，虽然有人评为大拜拜，但却是台湾跨出重要一步的具体展现。过去台商充分体验来自中国大陆各级领导招商的实力，假如大家接受这个洗礼，台湾各级官员大家可同心协力，卖力来招商，未来带动起来的投资浪潮会更惊人。再下一步则是陆资来台投资。过去二十年，台湾的人、钱，不断往中国大陆去寻找投资新机会，如今，大陆的企业即将可以来台投资，现阶段我们对陆资仍有很多限制与障碍，假如台湾有足够信心，应把这些障碍移除。

 

剩下来的事是，台湾要赶快整修门面，不论是松山机场或者是桃园机场，这是陆客进出台湾的门面，但是这两座机场年久失修，千疮百孔，论软硬体，简直比中国二线城市还不如，面对机场的困顿，马政府千万不可再把问题推给前朝政府，而是放手打造新机场，不管用任何手段。

 

还有台湾的内需崛起，我们的央行也得逐渐改变过去完全扶植出口产业的心态，让台币汇率区间加大一些，让国民的荷包真正有饱足的感觉，央行多花一些力气帮助内需，内需得到提振後，迎接的下一个新浪潮应该是加薪！