渣打银行发布首份大宗商品季度报告

根据渣打银行的最新报告，随着各国央行的购买力度增加和黄金利息的结构性调整，黄金已经在个人投资者中成为一个愈来愈受人关注的投资产品。

“虽然上涨趋势将受到走低珠宝需求，因价格屡创新高而导致的废金供应增加，以及2010上半年美元周期性强势等因素的影响，我们认为在美元于2010年第4季度走弱后，黄金平均价格将达到1300美元/盎司。”渣打银行全球大宗商品首席分析师Helen Henton表示。黄金今年的平均价格为955美元/盎司。

在渣打银行大宗商品季度报告中，渣打银行预测铂金在2010的表现将优于黄金，这主要是基于黄金价格的上涨，以及包括南非电力网络的不稳定在内的供应问题。

经过在2008年第四季度大幅下跌之后，大宗商品在今年表现优异。道琼斯瑞银指数今年为止已经上涨了15个百分点，其中工业金属价格上涨了64个百分点。原油价格同时上涨了74个百分点，但是能源总体为下降趋势，主要原因是天然气价格因为供应过剩而大幅下挫。

贵金属今年已上涨37个百分点,这是基于美元的弱势，供应限制，改善的投资者预期以及需求的增长。以原油需求为例，在第二季度见底后，现在已经处于高位。需求程度虽然与之前高峰相比，依然较低，但是渣打银行认为在2012年前不会返回之前在2008年第4季度所创的高点。需求增长的弱势以及主要生产商未来产出的潜在增加都将制约原油价格，我们预期2010年第4季度的平均价格为88美元每桶。原油今年的平均价格为60美元。

在基础金属中，渣打银行对铜的预期相对较高，这是基于供应情况的紧张。基础金属今年的优异表现是中国经济刺激政策以提前复苏的直接结果。虽然进口程度有可能过量，库存也同时增加，最终使用者需求的复苏在主要金属消费领域表现依然十分突出。

报告同时预测大宗商品价格在2010年上半年将有所下降，主要原因是美元的反弹以及对全球经济复苏可持续性的担忧。在此期间，投资者将重新关注大宗商品市场的基本面-供应最为紧张的那些将表现优异。但是由于流动性依然缺乏，回探将不会很严重。

2010年下半年将于上半年有很大的不同，主要原始是美元的弱势，美国经济的增长，特别是流动性的缺乏将使投资者重新投入大宗商品市场，这都将导致价格的上涨。除去镍，大豆，糖和大米，报告中预测其他大宗商品的价格在2010年第4季度将比2009同期上涨。

关于农产品的表现，其今年的总体表现逊于其他大宗商品，玉米价格在2010年将带领价格上涨，主要原因是中国和美国的恶劣天气环境。玉米和棕榈油价格同时也将受益于明年下半年更坚挺的能源价格。与之相反，2009年表现最优异的农产品，糖和大豆， 表现将可能较差，这是因为改良农作物冲击市场，抑制价格。