马骏：十年内中国GDP超美国

德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前在北京表示，中国的名义GDP在10年之内会超过美国，因为中国长期的增长潜力来自多个方面，是美国没法比的。 

中国的名义GDP在4万多亿美元，马骏估计到2019年将达到20万亿美元。这里有三个假设：第一，中国的实际GDP年均增长可以保持在8%左右；第二，中国的通货膨胀可以保持在年均3%；第三，人民币对美元的汇率以年均4%的速度升值，这个升值趋势可能持续10年。把三个假设放在一起做一个复合增长率的话，中国的GDP按美元计价的名义增长率就会达到每年16%。

在GDP增长率方面，马骏说，如果看美国过去100年的历史，名义GDP增长速度和股市的表现是一致的。长期的名义GDP增长潜力是推动市场表现的因素。中国的名义GDP增长是16%的速度，美国估计是4%左右，中国和美国的差别是12%。也就是说，今后10年当中中国的股市表现可能年均超出美国12个百分点，这是全球投资的巨大吸引力。

人民币的升值潜力来自中国的生产率的提高。中国的全要素生产率的增长率要比美国高5%，这意味着中国即使人民币每年升值4%的话，在国际上也不会失去竞争力。

至于基本的增长推动力，其中一个重要的增长源泉是城市化进程。从现在到2015年，估计有共9000万的人从农村迁移到城市，这个会带来对城市消费的需求增长。两个可持续增长版块的例子，一个是地铁。如果一个城市的人口达到300万，一般来讲按照国际的经验就需要有地铁了。10年之后中国估计有100个城市会达到300万以上的人口。新加坡就有300万的人口，所以将有“100个新加坡”在中国境内要建造地铁。从现在到2015年中国地铁的总长度会达到现在的4倍。

另外一个例子是医疗支出。中国的医疗支出占到GDP的4.5%，是世界平均的一半。中国的医疗支出增长率肯定会要高于GDP的速度，这个背后不光是人均支出要赶上国际平均的这么一个数量的概念，还有很多结构性的因素，比如说政府会推动医疗体系改革；人口的老化会让人均的医疗支出上升；人均收入到了一定水平后，医疗支出的弹性也会上升。这几个因素加起来，德银估计中国在2008年到2018年之间会保持（美元计价）23%的医疗支出的增长，而美国在同期是6%的增长。

还有一个例子，目前有将近50万的中国家庭投资性资产超过100万美元。在5年之内，根据专家的预测，这个数字会翻番，这个会带来很多高端消费的成长。

国际投资者也特别关注中国的增长如何影响全球资本市场。比如，中国在今后几年当中会持续购买国外的矿产资源，主要在石油、矿石和有色金属。马骏介绍，据德银保守的估计，今后6年当中，中国还需要花750亿美元购买海外的矿产资源。