瑞银证券：中国经济2010年存在过热风险

她指出,中国净出口在今年明显复苏,将对GDP增长做出正贡献;而房地产投资仍将保持强劲,居民消费增速也将在今年继续加快.这三驾马车继续快速行驶,从而推动中国GDP保持较高增长.

"但如果今年年初信贷快速增长的势头如果没有得到有效遏制,以及房地产投资过热的话,中国的经济增长甚至会超过10%."她在瑞银举办的大中华区研讨会上指出,"但这样就会面临过热的风险了."

她并指出,短期内,中国通胀将不会是一个严重问题,全年的居民消费价格指数(CPI)有望维持在3-4%间可控的范围内.

对于货币政策的走向问题,她认为,央行近期的紧缩性政策,并非适度宽松货币政策的转向,而是更好地配合去年底中国中央经济工作会议提出的政策目标.该会议初步确定今年的新增贷款目标为7.5万亿元左右.

"如果说货币转向,早在去年底就已经转了.央行现在做的只不过是更贴近适度宽松的货币政策."她称.

她指出,央行对冲流动性的任务仍然艰巨,将面对今年外汇占款的不断流入.预计今年中国新增外汇储备仍将在4,000亿美元以上.因此,央行今年还会上调存款准备金率并上调利率二次.

她认为,从经济基本面看,人民币的确面临升值压力.而且升值预期将导致更多的资本流入.

"但名义汇率是否改变更多是政治问题."她称,"预计2010年下半年,人民币可能会开始逐步升值.年底兑美元升至6.4或6.5的水平."

中国外汇交易中心人民币兑美元周一中间价报6.8272元.

中国国家统计局将于本周四(1月21日)公布2009年全年的主要经济指标.2009年已公布全年新增外汇储备4,531亿美元,全年新增贷款9.6万亿元人民币.