短短几天内，全球股市大涨大跌，反映出经济环境依旧令人困惑。对投资人来说，资产如何分配，变得愈来愈复杂。专家建议，别急，停下来整理一下吧
经济学人：熊牛共舞的全球股市
2010年至今，全球股票市场大跳“进两步、退两步”的怪异舞曲。最近两周的市场走势，正是这种疯狂舞步的写照。5月6日，道琼指数一度狂泻近千点；十日欧盟金援计划公布，欧美股市立刻大幅反弹。
剧烈的震荡，反映出经济环境依旧令人困惑。从好的一面看，美国经济正在复苏，第一季企业获利大增，超低利率也激励了投资人买进股票、公司债等风险性资产，追逐更高报酬。
但是负面因素也不少，包括欧洲经济表现欠佳（欧元区第一季ＧＤＰ只成长了0．2％）、华尔街被高盛案与金改法案搞得人心惶惶、中国开始紧缩货币政策等。
对于财政，投资人也很犹豫，他们深怕希腊问题会蔓延成更大的金融危机，所以赞成削减赤字，却又担心一堆工业国家同时砍赤字，冲击会太大。
这些犹豫，凸显出全球景气自去年回温以来的一大争议：各国经济如果已经正常复苏，是否还需要政府刺激方案的加持？一旦政府退场，经济成长会不会受影响？
最能看出投资人近来不安的衡量指标，就是俗称“恐慌指数”的ＶＩＸ指数，自去年中以来一直处于低档，却在今年5月初，冲高一倍多。
对投资人来说，资产如何分配，变得愈来愈复杂。2008～2009年，他们如果选择股市（而非公司债）、选择矿产股（而非金融股），就有机会赚大钱。但欧元区危机显示，他们现在也得担心国家和货币风险。而今年价格唯一持续走高的资产，就是黄金。
其实，目前的市场调整，必然会发生，因为股市从去年3月就一路上涨，股价多已变贵；高收益公司债的利差，也已经从去年初超过1600个基本点，缩减至不到600点；而《经济学人》的商品价格指数则已从前年底的低点，涨了54％。这么长的回升，不会无止境继续下去。
英国财金顾问公司Longview Economics执行长瓦特林指出，目前正是循环性牛市的典型“第二阶段”：投资人尝过了初期的上涨甜头后，开始分析未来形势。而从货币、财政政策的走向，到政府增加管制的可能冲击来看，经济与政治上仍有太多的不确定，难怪市场要停下来，先喘口气。