高盛：投行业务东山再起

在过去十年的大部分时间里，就高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的业绩排名来看，交易员远远强过投资银行家。不过如今，这家华尔街投行的投资银行人士准备东山再起。

总部位于纽约的高盛集团周二发布了一份63页的内部报告。报告显示，高盛正试图重巩固自己在达成交易方面一贯的重要地位，减少公司近来对交易员的依赖。这样做的一个最重要原因是，金融危机爆发以来，高盛遭遇的动荡、猜疑和名誉损失大多都由交易员引起。

 

高盛的高管说，报告中所详细说明的即将进行的调整并不是对交易员的惩罚。但从第四财季开始（高盛将于1月19日公布这一财季的业绩），对公司财务业绩披露方式的大调整将导致被公司界定为交易的部分在整体收入中所占的比例大幅降低。

高盛在周二提交的证券备案文件中详细叙述了自己的计划，准备将代表客户交易获得的收入与集团的自营交易以及高盛所做投资获得的收入分开报告。

如果早在2010年第三财季就调整财务业绩的披露方式，高盛就可实现46.7亿美元与交易有关的净收入，占公司89亿美元净收入的比例为52%。这一比例比高盛最初说的63%有所下降。

按照另一项调整策略，如果债务抵押债券（CDO）市场和抵押贷款或其他贷款支持的其它复杂金融衍生品的交易出现回暖，交易员将蒙受损失。高盛商业标准委员会(Business Standards Committee)曾剥夺了本公司交易员为这些交易进行承销的权力，并将其交给了投资银行部门。

花旗集团(Citigroup Inc.)分析师霍诺维茨(Keith Horowitz)说，高盛是个经济动物，一旦发现机会，就可迅速重新调配资金。高盛的固定收益交易业务对于整个集团的收入功不可没，连续六个财季在集团净收入总额中的比例为一半以上，但这一比例在2010年第三财季却跌至30%。投资银行业务在第三财季占集团净收入总额的比例为12%，同比增长了24%。

交易收入目前部分受到监管规定变化的影响，新规限制高盛为实现自身利润进行买卖的规模。为应对去年通过的《Dodd-Frank华尔街改革与消费者保护法》(Dodd-Frank financial-reform law)，高盛前不久缩减了其中一个自营证券交易部门。另外，分析人士说，高盛与其它证券公司出售给企业的抵押贷款支持债券、公司债券和利率衍生品有所减少。

卷土重来的投资银行业务包括为世界上一些规模最大的首次公开募股(IPO)提供服务。高盛是去年中国农业银行股份有限公司IPO的牵头承销商，后者募集到221亿美元的资金。此外，高盛还做成了一桩非比寻常的交易，帮助富豪客户与自己一起投资社交网站Facebook Inc.，其规模可谓盛况空前。

 

 

文章来源：华尔街日报中文网 点击 原文链接