看好中国长期发展的海外投资者不会因在A股市场的一时盈亏而轻易改变投资策略
“中国的牛市来了!” 沪市A股股指轻松突破1600点，犹如入夏的温度一般节节攀高。
五一长假过后，国际市场的资本玩家对中国股市表现出了更高的热情，对高盛（亚洲）中国证券策略分析师邓体顺来说，行情上涨意味着他变得更加忙碌。每天走进办公室都有好几家海外投资机构在等待交流，邓不得不将中间休息的时间掐掉，以便多接待那些神情焦灼的客户。“Thomas（邓的英文名字）,现在还有哪些机会？”
5月15日，邓体顺和他的同事们完成了一份目前最全面的中国有价证券研究报告，预期今明两年内地经济将分别增长9.6%及9.1%，整体经济强劲增长，国内企业未来数年将获得年均11%的盈利增长，内外资企业所得税“两税合一”将使内资企业摆脱逆向歧视，人民币进一步升值的预期让人期待拥有更多人民币资产。谁都不想错过这样的机会。
实际上，海外投资者也没有让机会从指间溜走。海外资金进入内地股市最主要的渠道——QFII（合格境外投资者）在中国A股市场出现明显的回暖迹象之前就已经悄悄增仓。在去年9月份国家外汇管理局新增60亿美元额度陆续批复后，去年四季度QFII持有的A股市值已经达到104.05亿元人民币，占获批投资额度的21.79%。这表明QFII机构手中集聚的大量资金，已经迫不及待地流入国内证券市场。
某位QFII机构投资人士表示，之前被额度限制的投资热情现在获得释放，同时有更多的海外投资者相信中国股市在完成股权分置改革后，将伴随中国经济增长而“井喷”。
随之而来的A股行情让海外投资者一样赚得盆满钵满，数据显示，今年第一季度QFII投资股票的市值为183.95亿元人民币，比去年第四季度的104.05亿元提高了76.79%。
但海外投资者的胃口还不止如此，根据高盛的研究报告，2008年北京举办奥运会时，中国企业H股指数将升至12000点水平，在今年底即可达到8000点，目前是吸纳H股的大好机会。
“对H股的判别标准也适用于境内A股。”邓体顺认为A股上市公司发出的准备股票期权方案、员工持股计划、管理层收购，都是海外投资者眼中的利好，进一步增加了QFII的兴趣。
“为什么赚钱的是别人，亏钱的却老是我”，经历过割肉止损的中国散户即使在这拨行情中轻松解套，也难免在看到QFII如此容易赚到银两的时候顿生酸楚之感。“QFII抄底”的说法开始流传，意即QFII总是能够在股价大为下跌后低处买入，随后股价上涨获利。人们开始担心，QFII获利后会迅速套现，回吐资金。
但QFII们并没有把自己定位为一群投机客，他们现在不是急着抄底，而是接着筑底——中国股市的投资价值尚未完全体现，仍然有相当多的股票被低估。从选股策略上，亦可见一斑，沪深1300多只股票，QFII只持有其中60多家，基本是蓝筹股和行业龙头企业。
在QFII看来，国内投资者更多是看技术面和消息面，内地的基金经理面对的是短线心态很重的客户。而国际投资者更关注基本面和长远因素，瑞士信贷第一波士顿中国研究部主管陈昌华引用价值投资的典范巴菲特来暗指这一区别：“他的成功之处，在于投资之后，不会因外界的评头论足或一时盈亏而轻易改变。”
