时光倒流十年·1996年7月

时光倒流十年：申银万国证券成立 

1996年7月16日，申银万国证券在沪上成立，虽不是金融界翻天覆地的大事，却为一件几乎翻天覆地的大事划上了句号。 
 
一年前的327国债期货事件，是中国金融市场急剧变革引发的悲剧。作为刚刚放开的金融衍生品交易，高风险但暴利的债券期货市场吸引了大量机构投资者。市场几近疯狂，围绕对327国债期货品种到期价格的预测，多空双方进行了一场豪赌。危机在1995年2月总爆发，当天空头主力上海万国证券在收市前8分钟抛出1056万口卖单，将327国债期货价格从150.30元打压到147.50元,希望以此减少其持有的巨大空头头寸的亏损。为避免事态扩大,上海证交所宣布最后8分钟交易无效。 
 
万国的做法被定性为蓄意违规行为,其被称作中国证券市场教父的总裁管金生锒铛入狱，负债累累的万国证券也终被申银证券接管,合并为申银万国证券。 
 
主管部门由此认为缺乏严格监管的期货市场非常危险，宣布暂停金融期货交易，327事件、管金生、万国证券作为中国金融改革一次失败的冒进留入记忆。  
  
后续：如今的申银万国依然是中国排名前几的大券商,人们早已习惯了申银万国这个名字,以至很少会想起这本身就是一场金融地震的产物。十年来,不断有人试图探访大牢内的管金生,而管自己在高墙内总结出的教训是中国证券市场缺乏规范的制度。中国的证券市场此后发生过5.19井喷行情,也经历了2001年后四年的漫漫熊途。从2005年开始,股权分置改革进入实质性阶段,按照官方的说法,这标志着证券市场的制度建设有了根本性的进展。


时光倒流二十年：中国申请复关

1986年7月10日，中国驻日内瓦联合国常驻代表团大使钱嘉东代表中国政府，向关税和贸易总协定副总干事马突递交了一份两页纸的英文照会。 
 
整个照会只有340多个英文单词，核心意思只有一个--中国申请恢复它在关贸总协定的缔约方地位。“尊敬的邓克尔（关贸总协定总干事）先生：我荣幸地通知阁下，中华人民共和国政府忆及中国是关税与贸易总协定创始会员国之一的事实，现决定申请恢复它在总协定的缔约方地位……中国是一个发展中国家，中国政府期望得到与其他发展中国家相同的待遇。”每个用词都经过仔细推敲，比如“恢复”这个词最初用的是“restore”——原封不动的恢复，后来考虑到有些基本的权利和义务需要重新谈判，最后使用了“resumption”--重新继续原来的东西。 
 
当时的人可能并不完全理解复关意味着中国从此要遵循一套世界通行的游戏规则，也没有料到复关是一场马拉松谈判，一拖就是15年，以至于连关贸总协定的名字都改成了WTO。 
 
当然也有人看得更远，早在1980年，中国选派一名副处级官员参加关贸总协定组织的发展中国家国际贸易高级官员讲习班时，他们就预言，这是中国复关一个明确的迹象。 
 
后续：“黑头发都谈成白头发了”，很多人都记得中国总理对中国入世谈判的这句感慨，而对钱嘉东大使而言，这就是发生的事实。递交复关申请的时候他不到60，头发乌黑，被国际同僚称为“中国代表团年轻的大使“，而到2001年9月，中国终于恢复在世界贸易组织的缔约国地位时接受记者采访，他已满头白发。入世之初很多人担心“潮水一样涌来的廉价外国商品将会冲垮中国的民族企业“，而到2005年，中国的外贸顺差达1019亿美元，越来越多的中国企业把国际化作为企业未来发展的方向。