硬上弓：项俊波

IPO，超过2006年中国工商银行首次公开发行时募集的219亿美元。然而要想在一片低迷的市场行情中完成这一任务绝非易事。6月中，原计划在香港最高集资91亿港元的新疆金风科技宣布因市况不佳而取消IPO而随后另一家在港上市的内地公司世达科技也取消了IPO计划。

 

 

尽管在市况不佳、机构压价、媒体唱衰的不利背景下，农行的两大股东中央汇金公司和财政部都曾认为农行上市可以稍缓。然而在农行管理层看来，上市却已经再也等不得。作为国有银行改革的收官之作，农行的上市看起来更像是当年的中国石油与中国电信—其背后意义早已超越上市本身。农行本是在2007年第三次中央金融工作会议上定调要改革上市，眼下，第四次中央金融工作会议将在今年下半年召开，再不上市，不符政治逻辑。而对农行高层而言，工行、中行等其他几家银行早已上市数年并进入第二轮再融资，如不进取，农行与前者的差距将越来越大。

 

 

这些都使得农行的分秒必争显得顺利成章。面对机构投资者的质疑，项俊波带领管理团队多方游说，争取到了多家主权财富基金、银行以及大型企业的支持，其中卡塔尔投资局和科威特投资局更是分别豪掷28亿美元和8亿美元。

 

 

与几年前集中上市的其它国有银行不同，农业银行所面临的状况今非昔比。虽然其历史遗留下的不良贷款仍然让投资者担忧，但借助中国未来城镇化发展的概念，农行的县域和三农业务被包装成长期的最大业务增长点。项俊波表示，农行与三大行相比的独特优势在于，在城市地区拥有庞大的业务规模，又抓住县域地区业务较快增长的机会。而农行副行长潘功胜则预计农行今年净利润增长率将会在30%左右的水平。

 

 

多名分析师均对《环球企业家》表示，农行的业绩承诺做得比较好，理由也足够让投资者信服。5月底，政府更是推出一篮子涉农优惠措施，包括对金融机构农户小额贷款的利息收入免征营业税等，这被认为是农行上市前获得的一个大礼。业内人士计算，政策优惠和支持项目累加起来能为农行带来20亿至30亿的净利增长，占去年净利润5%左右。

 

 

尽管如此，农行的上市依然悬疑重重。与其他三家国有银行不同，农行并没有引进外资战略投资者，仅仅将全国社保基金作为A股唯一的战略投资者。相较于其他银行，农行在A股市场的股份额也将更多分配给基础投资者，而不是基金等长期投资者。

 

此外，农行上市会不会让A股暴跌也是投资者心头的一大疑问，多名接受采访的分析人士都表示难预测。“涨跌都有可能”一位私募基金的相关人士指出，好在对于市场来说，“农行不会像中石油，成为压倒骆驼的稻草。”